2017年5月22日，國(guó)務(wù)院印发了《关于深化石油天然气體(tǐ)制改革的若干意见》(以下简称《意见》)，它将成為(wèi)我國(guó)新(xīn)一轮油气改革的操作指南。
我國(guó)油气改革历经了四个阶段，从國(guó)企改革和油气體(tǐ)制改革两方面不断推进，当前已进入深水區(qū)。一方面，改革剩下的都是难啃的骨头;另一方面，我國(guó)“富煤少油少气”的资源状况，导致我國(guó)石油对外依存度超过60%，天然气对外依存度近30%，已经严重制约经济社会发展安全。因此，油气改革箭在弦上不得不发。
“竞争”仍是此次改革的关键词，其中社会资本将作為(wèi)“鲶鱼”被引进池子，使其在产业链上下游发挥作用(yòng)。在此次意见发布之前，改革已初见端倪，早在今年4月份，中石化发布公告称：公司董事会同意销售公司整體(tǐ)变更為(wèi)中國(guó)石化销售股份有(yǒu)限公司后在境外上市。下游销售板块混合所有(yǒu)制改革正稳步推进，已成為(wèi)观察油气改革的重要窗口。
作為(wèi)能(néng)源改革的重要拼图，油气改革给市场创造了难得的投资机会。华创证券分(fēn)析师戴康认為(wèi)，油气改革将从油气勘查开采、油气进口权、油气管网、油气价格、油气储备等方面推进市场化，基本覆盖了全产业链，一个万亿元级市场将渐次开放。
有(yǒu)分(fēn)析师认為(wèi)，整體(tǐ)来看，油气改革方案利好油服设备行业，尤其是民(mín)营油服企业，行业長(cháng)期好戏开局。从國(guó)内油企资本支出数据来看，“三桶油”在2017年资本支出开始恢复：中海油调升资本支出至600亿元到700亿元，同比增長(cháng)19%至39%;中石化计划资本开支1102亿元，较2016年完成额增長(cháng)337亿元，增幅达44%;中石油计划在2016年1724亿元的基础上，增長(cháng)11%至1913亿元。从一季度各油服企业的订单来看，均呈现回暖态势。
《意见》对油服行业更是锦上添花(huā)。《意见》明确规定，在保护性开发的前提下，允许符合准入要求并获得资质的市场主體(tǐ)参与常规油气勘查开采，逐步形成以大型國(guó)有(yǒu)油气公司為(wèi)主导、多(duō)种经济成分(fēn)共同参与的勘查开采體(tǐ)系。“真正有(yǒu)实力的勘查开发企业将进入油气上游，利好涉及相关业務(wù)的民(mín)营油服企业。”國(guó)联证券分(fēn)析师马松表示。
另外，随着油气改革方案出台，天然气管网改革走向将会进一步明确，增量管网的建设将重启。此前，发改委印发的《天然气发展“十三五”规划》显示，“十三五”期间，新(xīn)建天然气主干及配套管道4万公里，2020年总里程将达到10.4万公里。中信证券根据中石油、中石化近年天然气管道建设项目投资预算推算，每公里天然气管道投资额约為(wèi)1000万元至2000万元。按照未来4年新(xīn)建4万公里管道计算，预计总投资额约為(wèi)6000亿元。这对于管网行业来说是一块足够大的蛋糕，A股相关上市公司有(yǒu)望分(fēn)得一杯羹。
总體(tǐ)上来看，无论是引进社会资本提升开发效率、激活勘查开采的增量市场，还是管网改革，抑或是放开天然气进口管制，都蕴藏着投资机会，也将直接提升A股相关上市公司的业绩。不过，需要提醒投资者的是，石油天然气领域改革涉及油气行业数十万亿元的资产规模和数百万的从业者利益，相关改革措施能(néng)够顺利落地，國(guó)际原油市场的动向，需要及时关注。
